2025年主要从事LED行业的上市公司经营业绩数据分析

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来源: Sina

发布时间: 2026/5/29

概要

2025年，主要从事LED行业的57家上市公司的经营业绩实现了温和增长。

2025年，57家主要从事LED行业的上市公司经营业绩呈现温和增长。根据其年度财务报告，这些公司合计实现营业收入1943.55亿元人民币，同比增长6%。超过60%的公司保持了正收入增长，表明整个行业依然展现出一定的韧性。然而，在持续的产业转型升级的推动下，企业间的业绩差异日益显著。增长不再是全行业的普遍均衡，而是高度集中在那些在技术、销售渠道或细分市场拥有优势的公司手中。

从盈利角度来看，尽管LED行业总营收接近2000亿元人民币，但整体盈利表现并未相应改善。LED企业净利润达78.71亿元人民币，同比下降9.87%。超过60%的企业保持盈利；然而，包括布尔集团、AMEC、星宇汽车照明系统和欧普照明在内的一小批龙头企业占据了上市LED企业净利润总额的86%。与此同时，三安光电、HC Semitek、MLS Co., Ltd.和英富通等传统行业龙头企业合计亏损数十亿元人民币，严重拖累了整个行业的表现。“营收增长但利润不增长”的现象日益普遍，行业平均净利润率持续下滑至较低水平。

LED业务企业运营分析（2021-2025年）

2025年，上市LED企业呈现出“毛利率持续下滑，净利率开始从前期低点回升”的趋势。根据上市公司的财务数据，57家专注于LED行业的上市企业平均毛利率降至23.71%，较上年下降4.96个百分点。尽管行业平均净利率和营业利润率仍分别为-3.89%和-3.11%，但两项指标均同比增长超过30%。一方面，行业内的价格竞争和成本压力并未从根本上缓解；另一方面，企业通过成本控制、资产质量优化和业务结构调整等措施，已逐步走出亏损周期。

从结构角度来看，专注于汽车照明、特种照明和紫外LED产品等高端细分市场的企业，凭借差异化优势，克服了市场挑战，实现了增长。然而，出口型企业普遍受到海外关税和汇率波动的影响，而专注于新兴市场或高端应用场景的企业则展现出更强的韧性和抗风险能力。

与此同时，缺乏技术能力和资金的中小型LED企业加速倒闭或停产，低效的产能逐渐退出市场。还应注意的是，部分企业亏损大幅减少主要是由于资产减值支出减少、成本削减、非经常性收益以及基数效应等因素所致，而非其核心业务盈利能力的根本性恢复。

芯片段

2025年，中国LED芯片行业整体保持温和增长，A股上市公司相关业务收入达163.46亿元人民币，同比增长1.35%。然而，在这一稳定整体表现的背后，该行业正迅速向高附加值市场转型。包括Mini/Micro LED、汽车照明、园艺照明、背光和直显应用在内的高技术细分市场，由于准入门槛较高，已成为企业盈利的关键增长动力。

芯片制造商之间的业绩差异日益显著。拥有雄厚技术实力和高端产品市场战略定位的企业实现了持续的利润增长或成功扭亏为盈。相比之下，那些仍然严重依赖竞争激烈的通用芯片市场的企业，在面临产能爬坡压力和资产减值负担的同时，持续遭遇严峻的运营挑战。

包装领域

根据上市公司的财务报告，12家A股上市LED封装企业LED相关业务总收入达262.34亿元人民币，同比增长7.50%。其中，专注于LED业务的上市公司相关业务合计收入达209.92亿元人民币，同比增长8.82%。超过60%的企业封装业务保持增长。然而，由于MLS股份有限公司的大规模资产减值准备成为拖累行业整体盈利能力的主要因素，整个行业录得净亏损7.45亿元人民币。

应用领域

2025年，LED应用型企业实现总收入1014亿元人民币，同比增长1.13%，整体保持稳定增长态势。从细分市场来看，通用照明领域依然是应用型企业的主要贡献者，实现收入742.16亿元人民币，但受市场需求疲软和价格竞争激烈的双重影响，同比小幅下降0.99%。相比之下，景观工程领域表现强劲，实现收入55.41亿元人民币，同比增长35.57%，呈现显著复苏势头。

从盈利能力来看，应用领域整体净利润达人民币71.36亿元，同比增长17.17%。然而，各细分领域的业绩差异显著。通用照明领域的净利润下降7.39%，盈利压力增大。显示领域成功扭亏为盈，实现年度净利润人民币6.09亿元，成为应用市场利润增长的重要来源。与此同时，景观工程领域仍处于亏损状态，年度净亏损人民币3.58亿元，但亏损额较上年收窄27.62%，呈现明显改善趋势。

2025年主要LED应用企业运营分析

通用照明

2025年，通用照明行业面临整体市场压力。然而，拥有强大品牌优势、完善分销网络、持续优化产品组合以及在新兴业务领域抢占先机的企业，即便在充满挑战的市场环境下，依然实现了利润增长或毛利率提升。

显示应用程序

2025年，LED显示屏行业呈现出“出货量稳定、价格下降、盈利能力提升”的发展趋势。据主要上市公司的业绩显示，六家LED显示屏应用企业总营收达216.46亿元人民币，同比增长1.98%。净利润达6.09亿元人民币，同比增长171.74%，远超营收增速，表明该行业正从“以价格取胜”的模式向“质量和效率提升”的模式转型。海外市场已成为LED显示屏行业的核心增长引擎。

支持部分

2025年，LED配套产业呈现出“整体增长但内部分化明显”的明显格局。12家主要A股上市配套企业合计实现营收293.54亿元人民币，同比增长15.15%；合计净利润19.31亿元人民币，同比增长22.30%。超过60%的企业实现了营收增长。

与此同时，企业财务业绩两极分化日益加剧。一方面，龙头设备制造商实现了强劲增长势头；另一方面，部分电源及驱动IC企业仍深陷巨额亏损。传统LED配套企业也在加速向新能源、计算电源等多元化产业转型。储能和可再生能源领域已成为众多LED配套企业的第二大增长引擎。

支持部分

与此同时，企业财务业绩两极分化日益明显。一方面，龙头设备制造商实现了强劲增长势头；另一方面，部分电源及驱动IC企业仍深陷巨额亏损。传统LED配套企业也在加速转型，向新能源、计算等相关产业多元化发展。储能和可再生能源领域已成为众多LED配套企业的第二大增长引擎。

景观工程

2025年，景观照明行业在经历了连续数年的低迷后，呈现出温和复苏的迹象。七家A股上市的景观照明企业合计实现营业收入55.41亿元人民币，同比增长35.57%。尽管该行业仍录得净亏损3.58亿元人民币，但亏损额较上年收窄28%。此次复苏主要得益于三个因素：一是部分企业通过跨行业转型成功创造了新的增长机遇；二是现有项目应收账款的回收工作取得进展；三是持续淘汰低效产能，从根本上改善了行业竞争格局。